再簡單回顧一下雙方交易的詳情。根據(jù)與恩智浦達成的協(xié)議，意法半導體將支付9億美元，另加5000萬美元激勵金，此舉將提振其表現(xiàn)不佳的模擬、MEMS和傳感器部門。該交易預計將于2026年上半年完成。

該交易主要涉及汽車安全傳感器，包括被動式(安全氣囊)和主動式(車輛動力學)傳感器，以及監(jiān)控傳感器(胎壓監(jiān)測系統(tǒng)、發(fā)動機管理、便利性和安全性傳感器)。此外，還包括用于工業(yè)應用的壓力傳感器和加速度計。

“恩智浦是汽車MEMS運動和壓力傳感器的領(lǐng)先供應商，長期以來深受客戶青睞。然而，經(jīng)過仔細的產(chǎn)品組合評估，公司認為該業(yè)務不符合其長期戰(zhàn)略方向。”恩智浦模擬與汽車嵌入式系統(tǒng)執(zhí)行副總裁兼總經(jīng)理Jens Hinrichsen表示，雙方一致認為，該產(chǎn)品線非常適合意法半導體的產(chǎn)品組合、制造布局和戰(zhàn)略路線圖。

市場數(shù)據(jù)顯示，汽車領(lǐng)域的MEMS慣性傳感器預計將比更廣泛的MEMS市場增長更快，NXP被收購的業(yè)務在2024年創(chuàng)造了3億美元的營收。

《ST官宣9.5億美元收購NXP傳感器業(yè)務》

利潤下滑但營收超預期

意法半導體首席財務官Lorenzo Grandi提供的數(shù)據(jù)顯示，Q2季度，ST功率和分立器件產(chǎn)品下降22.2%；嵌入式處理業(yè)務營收下降6.5%，主要原因是定制處理業(yè)務下滑；射頻與光通信業(yè)務下降17.9%；模擬產(chǎn)品、MEMS和傳感器業(yè)務下降15.2%，主要原因是模擬產(chǎn)品銷量下滑，成像業(yè)務下滑幅度較小，而MEMS 業(yè)務實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

按終端市場劃分，汽車業(yè)務下降約24%，工業(yè)業(yè)務下降約8%，個人電子、通信設備和計算機外圍設備業(yè)務各下降約5%。同比來看，對原始設備制造商的銷售額下降15.3%，對分銷商的銷售額下降 12%。”

ST第二季度毛利潤為9.26億美元，同比下降28.5%。扣除重組成本后的總凈運營費用為8.69億美元，同比下降6%。同時，ST還公布了1.33億美元的運營虧損，其中包括1.9億美元的減值、重組費用和其他相關(guān)淘汰成本，這反映了資產(chǎn)減值和重組費用，主要與此前宣布的全公司范圍內(nèi)重塑制造布局和調(diào)整全球成本基礎的計劃有關(guān)。

意法半導體首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery表示，ST實現(xiàn)營收27.7億美元，比業(yè)務展望區(qū)間的中點高出5600萬美元。汽車業(yè)務略低于預期，這是特定客戶造成的，但個人電子和工業(yè)業(yè)務的較高營收足以抵消這一影響。

當然，Chery也提到了一些正在好轉(zhuǎn)的領(lǐng)域，汽車和工業(yè)市場終于從庫存過剩的狀態(tài)中復蘇。

他說：“雖然當前的貿(mào)易和關(guān)稅形勢給汽車產(chǎn)量帶來了不確定性，但我們可以確定第一季度是汽車業(yè)務營收的低谷。我們預計第三季度營收將環(huán)比增長。我們在碳化硅和硅器件及模塊方面取得了勝利，應用于多個新的DC-DC轉(zhuǎn)換器和車載充電器設計，以及電動汽車動力系統(tǒng)的智能電源和智能保險絲解決方案。”

“我們在執(zhí)行路線圖方面取得了良好進展，基于ARM的Stellar和STM32A產(chǎn)品系列將在2025年和2026年推出許多新產(chǎn)品。我們在全球范圍內(nèi)與大型原始設備制造商和一級供應商的設計合作勢頭依然強勁。第二季度的一個重要勝利是與中國一家領(lǐng)先的電動汽車制造商達成了單盒制動系統(tǒng)的合作。”

為了凸顯與恩智浦交易的價值，意法半導體贏得了用于高級駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)、安全氣囊控制和信息娛樂系統(tǒng)的MEMS傳感器訂單，以及用于車內(nèi)監(jiān)控的成像傳感器訂單。傳感器在改善駕駛體驗方面的機會也越來越多，例如道路噪音消除、乘員監(jiān)測和座椅位置傳感器等應用。

Chery還提到STM32微控制器業(yè)務恢復增長。

“我還想強調(diào)的是，特別是通用微控制器業(yè)務，我們已恢復同比增長。就整體分銷庫存月數(shù)而言，中國市場已恢復正常，其他東盟國家接近正常，其他地區(qū)雖有改善但仍高于正常水平。” 他說，“我們的軟件生態(tài)系統(tǒng)用戶持續(xù)強勁增長，按12個月滾動計算，目前獨特用戶已接近150萬，而2024年為130萬。”

汽車行業(yè)周期性復蘇初期信號顯現(xiàn)

NXP首席執(zhí)行官Kurt Sievers在卸任前與分析師的最后一次通話中表示，汽車芯片行業(yè)已迎來轉(zhuǎn)機。與此同時，隨著TTTech Automotive被收購，其1100名工程師現(xiàn)已加入恩智浦，這一團隊正經(jīng)歷根本性轉(zhuǎn)變。

在經(jīng)歷了芯片庫存高企(尤其是汽車領(lǐng)域)的艱難一年后，該公司營收開始回升。Sievers表示：“我們的營收比指引中點高出2600萬美元，所有重點終端市場的營收趨勢均超出預期，反映出周期性趨勢日益向好。總體而言，恩智浦本季度營收為29.3億美元，同比下降6%。”

他預計NXP第三季度營收為31.5億美元，較2024年第三季度下降3%，環(huán)比增長8%，回歸至優(yōu)于歷史季節(jié)性的趨勢。具體而言，汽車業(yè)務預計與去年持平；工業(yè)與物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務預計同比增長中個位數(shù)，較2025年第二季度增長高個位數(shù)；移動業(yè)務預計同比增長低個位數(shù)，環(huán)比增長中20%左右；最后，通信基礎設施及其他業(yè)務預計較2024年第三季度下降20%以上，與2025年第二季度持平。

“從直銷角度來看，我們繼續(xù)支持西方一級汽車客戶消化手頭庫存。不過，我們認為，在很大程度上，一級供應商的庫存要么已接近正常水平，要么已經(jīng)處于正常水平。”他表示：“在主要通過分銷渠道服務的工業(yè)與物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，我們看到全球范圍內(nèi)核心工業(yè)和消費物聯(lián)網(wǎng)均出現(xiàn)全面復蘇。”

NXP首席財務官Bill Betz稱，公司正處于周期性復蘇的初期階段。接下來，NXP將繼續(xù)管理好自己直接可控的因素，以實現(xiàn)穩(wěn)健的盈利能力和收益。這包括通過利用最近完成的對TTTech Auto的收購，以及即將完成的Kinara和Aviva Links收購(仍在等待監(jiān)管批準)，來加強競爭產(chǎn)品組合。最后，作為混合制造戰(zhàn)略的一部分，NXP已開始整合傳統(tǒng)前端和200毫米工廠。

恩智浦方面預計資本支出約占營收的3%，包括2.25億美元的產(chǎn)能接入費、對VSMC的 1.45億美元股權(quán)投資，以及對ESMC的1500萬美元股權(quán)投資。

“若考慮環(huán)比增長，NXP的汽車業(yè)務從第二季度到第三季度將大幅加速。長期以來制約我們發(fā)展的庫存消耗問題，實際上在本季度正有所緩解，并最終將消失。看來，這一問題將在即將到來的季度得到解決。這才是真正的關(guān)鍵因素。”Sievers表示。