臺積電業(yè)績回神，最重要就是7月起進(jìn)入蘋果iPhone新機(jī)拉貨高峰。李建樑攝（資料照）

2023年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未如預(yù)期于第2季全面復(fù)甦，臺積電認(rèn)為，雖然第4季產(chǎn)業(yè)庫存已近谷底，但受限總體經(jīng)濟(jì)與中國市況疲弱，欲達(dá)V型反彈還太早，不過有信心2024年在庫存更為健康、車用市況回溫及AI需求噴發(fā)，臺積電2024年仍是健康成長的一年，并優(yōu)于整體市場。

半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)者表示，臺積電全年美元營收跌幅可望較預(yù)期1成收斂，至年底整體產(chǎn)能利用率也緩步回升，預(yù)估2024年上半應(yīng)可重返80%。

這主要是隨著終端需求緩步回溫與AI需求噴發(fā)，如聯(lián)發(fā)科、高通（Qualcomm），或NVIDIA、超微（AMD）、Google等多家客戶也強(qiáng)力推進(jìn)新案與拉升投片規(guī)模，由于7奈米以下賽道仍領(lǐng)先三星電子（Samsung Electronics）、英特爾（Intel），未見客戶大幅轉(zhuǎn)單跡象。

另一原因則是臺積電代工報(bào)價(jià)1萬美元以上的7奈米以下制程佔(zhàn)整體營收比重續(xù)升，且有強(qiáng)勢美元的加持。

而受惠7奈米以下先進(jìn)制程與CoWoS訂單成長及因應(yīng)2024年在手大單，臺積電對于部分設(shè)備材料供應(yīng)鏈也重啟拉貨，臺廠中包括中砂、家登、上品等多家業(yè)者搭上臺積電復(fù)甦列車，2024年?duì)I運(yùn)跳升可期。

臺積電第3季業(yè)績與第4季、全年展望優(yōu)于市場預(yù)期，10月營收更是自3月以來首度年增轉(zhuǎn)正且寫下單月新高，全球多家金融與調(diào)研機(jī)構(gòu)眼鏡碎滿地，原本看衰臺積電的風(fēng)向迅速轉(zhuǎn)向，多認(rèn)為臺積電營運(yùn)正穩(wěn)健朝復(fù)甦之路前進(jìn)。

設(shè)備業(yè)者表示，臺積電業(yè)績回神，除了強(qiáng)勢美元與先進(jìn)制程代工報(bào)價(jià)仍維持高點(diǎn)外，最重要就是7月起進(jìn)入蘋果iPhone新機(jī)拉貨高峰，代工牌價(jià)達(dá)2萬美元的3奈米開始放量所帶動，來自NVIDIA的AI晶片系列也有所進(jìn)補(bǔ)。

而第4季在聯(lián)發(fā)科5G旗艦晶片天璣9300、高通Snapdragon 8 Gen 3等晶片推出，并于2024年初開始放量，以及NVIDIA、超微、英特爾等AI晶片等量能也持續(xù)放大，還有蘋果穩(wěn)健的iPhone拉貨與Mac、iPad新品推出，高價(jià)4/3奈米產(chǎn)能利用率可望逐季拉升。

據(jù)估算，臺積電至年底7/6奈米產(chǎn)能利用率守住7成，而5/4奈米也近8成，3米至年底月產(chǎn)能約6~7萬片，唯一正式生產(chǎn)放量的是蘋果，隨著蘋果擴(kuò)大新品陣容，以及NVIDIA、高通、聯(lián)發(fā)科等多家業(yè)者于2024年下半陸續(xù)進(jìn)入3奈米世代，2024年底單月產(chǎn)能將達(dá)10萬片。

值得注意的是，臺積電2023年因3奈米量產(chǎn)而使得毛利率明顯減損，過往7奈米于2018年第2季正式量產(chǎn)后，學(xué)習(xí)曲線經(jīng)歷6個(gè)季度，毛利率就可回升至平均值，自2019年下半起業(yè)績就大幅飆升，代工價(jià)格更為昂貴的5奈米世代亦然。

不過，由于先進(jìn)制程向下推進(jìn)越來越複雜，加上近年通膨壓力巨大，因此學(xué)習(xí)曲線已不只6個(gè)季度，甚至要2年以上才有機(jī)會拉升毛利率、大舉挹注獲利，以此估算，3奈米家族在2024年仍令毛利率承壓。

不過，由于7奈米以下先進(jìn)制程佔(zhàn)營收比重衝上59%，其中，價(jià)格也不便宜的5/4奈米，比重已達(dá)37%，大戶有蘋果、高通、聯(lián)發(fā)科、NVIDIA及超微、博通等，較第2季提升7個(gè)百分點(diǎn)，成為臺積電獲利最甜蜜制程。

 

設(shè)備業(yè)者進(jìn)一步指出，隨著臺積電7奈米以下出貨回溫及3奈米放量，對設(shè)備、材料供應(yīng)鏈拉貨力道終于轉(zhuǎn)強(qiáng)，如提前部署的長春石化、上品等化學(xué)材料相關(guān)業(yè)者，尤其是上品第4季業(yè)績可望恢復(fù)成長且創(chuàng)高。

而EUV Pod大廠家登也明顯感受臺積電重啟拉貨，而中砂鑽石碟在臺積電的3奈米的市佔(zhàn)已達(dá)7成，2奈米更高，后續(xù)出貨動能將逐季升溫。相關(guān)供應(yīng)鏈除受惠臺灣廠區(qū)重啟拉貨外，也已跟隨臺積電前往美國，接下來部署德國，營運(yùn)同步沾光。