麥格納國際（Magna International），是全球前四大汽車零部件供應商之一，旗下產品線種類繁多，包括汽車座椅系統、外飾系統、閉鎖系統、鏡像系統、車頂系統、車身與底盤系統、動力總成、電子系統等，而與其他供應商的最大差異性在于公司具有整車工程&制造業務。

麥格納國際是一家總部位于加拿大的全球領先汽車零部件供應商，全球排名第四，歐洲和北美是其業務重鎮。縱觀全球，汽車生產和銷售量的增長在很大程度上來自中國、南美、東歐和印度，麥格納國際在這些地區均設有運營設施，整體業務覆蓋28個國家，擁有343家制造工廠和91個產品研發/工程/銷售中心組成的全球業務網。麥格納國際擁有深厚的系統知識，為50+個整車制造商提供服務，2021年實現了營收362億美元和凈利潤15億美元的雙增長。

值得一提的是，麥格納國際的整車制造業務已經為車企客戶批量生產29款不同的車型，累計產量超過370萬輛，目前4個豪華品牌的7款車型在產，包括奔馳G級、寶馬5系（傳統動力和插混版）、寶馬Z4、捷豹I-PACE、捷豹E-PACE、豐田GR Supra。

麥格納國際背景介紹（據2021年統計數據）

資料來源：麥格納國際官網、芯八哥整理

麥格納國際代工車型一覽

資料來源：麥格納國際公開信息，汽車之家，太平洋汽車網，天風證券研究所

凈利潤翻倍增長，2024年超過90%的產能已經被預訂

2021年全年，麥格納國際營收為362億美元，同比增長11%，而全球輕型汽車產量同比增長4%，其中北美增長1%，歐洲下降3%，中國增長5%。凈利潤翻番至15.1億美元，調整后的息稅前利潤增長23%至20.6億美元。

資料來源：麥格納國際公開信息、芯八哥整理

2017年-2021年麥格納國際經營情況 金額單位：億美元

資料來源：麥格納國際公開信息、芯八哥整理

麥格納國際擁有四大業務板塊，車身外視和結構、動力和視覺、座椅系統、整車解決方案，在2021年的業績表現均強于2020年。其中車身外視和結構整體銷售額占比40%，動力和視覺銷售額占比31%，座椅系統銷售額占比13%，整車解決方案銷售額占比17%。

資料來源：麥格納國際公開信息、芯八哥整理

車身外視和結構業務板塊整體銷售額達到145億美元，同比增長6.8%，調整后息稅前利潤為8.2億美元，同比增長0.4%；動力和視覺技術業務板塊整體銷售額達到113億美元，同比增長16.7%，調整后息稅前利潤為7.4億美元，同比增長49.1%；座椅系統業務板塊整體銷售額達到49億美元，同比增長9.8%，調整后息稅前利潤為1.5億美元，同比增長42.1%；整車解決方案業務板塊整體銷售額達到61億美元，同比增長12.8%，調整后息稅前利潤為2.9億美元，同比增長4.7%。

四大業務板塊歷年經營情況 金額單位：億美元

資料來源：麥格納國際公開信息、芯八哥整理

行業競爭格局：麥格納國際全球排名第四

2021年，全球汽車零部件銷售額為1.54萬億美元，同比增長6.7%，基本恢復至2019年疫情前水平。預計2022年全球零部件銷售額將增長3.7%左右。西方主要經濟體的量化寬松政策使市場需求持續釋放，疊加私人出行增加趨勢，預計2023年全球汽車零部件銷量有望與整車銷量同步上行，增幅在4.3%左右。

根據Autmotive News發布的2021年全球Top100汽車零部件配套供應商排名顯示，排名前十的汽車零部件供應商分別為博世、電裝、采埃孚、麥格納國際、愛信精機、現代摩比斯、佛瑞亞、大陸、巴斯夫、李爾。

上榜企業數量最多的國家是日本，共有22家企業上榜。美國有21家企業上榜，德國有18家企業上榜。中國(含香港地區)有10家企業入圍百強，分別是：延鋒(排名16)、北京海納川(排名40)、中信戴卡(排名50)、德昌電機(排名69)、五菱工業(排名77)、諾博汽車系統(排名81)、敏實集團(排名82)、安徽中鼎密封件(排名85)、寧波拓普集團(排名90)和德賽西威(排名93)。

2021年全球Top100汽車零部件廠商占席區域分布

單位：家 資料來源：Automotive News、芯八哥整理

2021年排名前十大企業營業收入總和為3,215億美元，較2020年同比上漲10%，行業集中度進一步上升。汽車安全領域方面。

資料來源：Automotive News、芯八哥整理

積極轉型智能電動化，與Fisker合作中ODM雛形已現

近年來麥格納國際積極進行智能電動化轉型。2016年代工捷豹首款純電動車I-Pace；2017 年推出自動駕駛平臺MX4；2018年與北汽新能源建立合資公司，提供整車工程及制造服務，共同開發智能電動汽車平臺；2020年與 LG成立合資公司，共同開發電動汽車動力總成系統；2021年拓展與美國新勢力車企Fisker的整車工程&制造業務。近期據悉，麥格納國際計劃向新的和現有工廠共計投資約5.3億美元，以生產座椅骨架以及電動車電池框架、外殼和部件。此外，這些項目還可以得到總價值約為1,700萬美元政府支持。

麥格納國際與新勢力Fisker戰略合作，提供智能電動車核心要素，接近ODM模式。與此前燃油車代工業務麥格納國際專注于制造環節不同，在智能電動車時代與美國造車新勢力Fisker的戰略合作中，麥格納國際將為Fisker的Ocean車型提供整車平臺，電子電氣架構，整車工程&制造服務，ADAS等智能電動車核心要素，Fisker在這些基礎上完成進一步的開發適配，麥格納國際與Fisker這一合作已較接近ODM模式。