我國印制電路板的行業領先企業有鵬鼎控股、東山精密等。本文從印制電路板的產值、研發投入、建設規劃以及市場業績等方面對兩家企業進行了對比,并根據行業的重點因素對兩家企業進行了評分,得出了行業“龍頭”名號所屬的相關結論。

印制電路板行業相關公司:鵬鼎控股(002938)、東山精密(002384)、健鼎科技(3044．TW)、深南電路(002916)、華通電腦(2313．TW)、建滔集團(00148．HK)、欣興電子(3037．TW)、滬電股份(002463)、景旺電子(603228)、勝宏科技(300476)等

1、鵬鼎控股VS東山精密:印制電路板業務布局歷程

印制電路板(PCB),又稱印刷線路板,是重要的電子部件,是電子元器件的支撐體,是電子元器件電氣連接的載體。目前,我國印制電路板領先主要有鵬鼎控股(002938)和東山精密(002384),兩家企業的重要發展歷程如下:

2、印制電路板業務布局及運營現狀:鵬鼎控股略勝一籌

——印制電路板產值對比

從鵬鼎控股和東山精密的印制電路板產值來看,2017-2020年間鵬鼎控股的印制電路板的產值一直處于領先,但是東山精密的印制電路板產值的增速較高,年復合增長速度達到了39．96%。2020年鵬鼎控股和東山精密的印制電路板產值分別為232．65億元和158．17億元,分別同比增長18．17%和29．51%。

注:東山精密的PCB生產按面積單位披露,故此處通過業務成本、產品產銷等測算其產值

——印制電路板研發投入對比

從鵬鼎控股和東山精密的研發投入來看,2020年鵬鼎控股的研發人員數量和研發投入金額均要多于東山精密,分別為4877人和12．59億元。而東山精密的研發人員占比和研發金額增長率方面要明顯高于鵬鼎控股。針對不同的業務技術核心,兩家公司也產出了相關研究成果,提高了自身產品競爭力。

——印制電路板建設規劃對比

從截止2020年末鵬鼎控股、東山精密的印制電路板相關在建工程情況來看,鵬鼎控股和東山精密均有一定數量的在建工程,從總預算來看,鵬鼎控股的印制電路板相關在建工程合計預算約54．86億元,核心項目有慶鼎精密電子(淮安)有限公司柔性多層印制電路板擴產項目等;東山精密的印制電路板相關在建工程合計預算約28．91億元,核心項目有精細線路柔性線路板及配套裝配擴產項目等。從工程進度來看,鵬鼎控股的大部分工程已進入后期收尾階段,而東山精密的主要工程則處于前中期階段。

3、印制電路板業務業績對比:鵬鼎控股收入規模高,東山精密收入增長快

從2017-2020年鵬鼎控股、東山精密印制電路板業務收入來看,鵬鼎控股的印制電路板業務收入規模均要高于東山精密,2020年達到298．51億元;但從印制電路板業務收入增長速度來看,東山精密的收入增長速度要遠高于鵬鼎控股,2020年東山精密的印制電路板營收增速約為28．08%。

從2017-2020年鵬鼎控股、東山精密的印制電路板業務毛利率來看,四年中鵬鼎控股的印制電路板業務毛利率均要高于東山精密的印制電路板業務毛利率。2020年鵬鼎控股的印制電路板毛利率約為21．26%,東山精密的印制電路板毛利率約為16．98%。

4、前瞻觀點:鵬鼎控股為中國“PCB之王”

在印制電路板行業中,印制電路板的產值產量規模、產品技術水平和毛利水平是衡量企業印制電路板業務水平的重要標準。基于前文分析,鵬鼎控股目前在印制電路板的生產規模、收入規模、產品競爭力、研發投入等多個方面均要更優,目前是我國印制電路板行業企業中的“龍頭”。

來源:前瞻產業研究院